グリーンフレーションとは？

脱炭素化など、環境に配慮し持続可能な開発・発展の実現を目指す動きを表す「Green（グリーン）」と世の中の価格水準が継続して上昇する状態を指す「Inflation（インフレーション）」を組み合わせた造語。グリーン経済への移行に伴う物価上昇を意味する言葉として、2021年頃より金融市場などにおいて用いられるようになった。

グリーンフレーションの背景

2021年は、世界的に顕著な物価上昇が見られた。コロナ禍でのサプライチェーンの混乱による供給懸念や、経済活動の再開による需要拡大などの側面もあるが、脱炭素社会へ向けた取り組みの中で生じる石油、電力、ガスなどのエネルギー危機、そして金属価格の高騰なども背景にあるとされる。

エネルギーコストの上昇

2015年、COP21(国連気候変動枠組条約締約国会議)でパリ協定が採択されたことにより、世界は脱炭素社会へとシフトしつつある。しかし、再生可能エネルギーへの移行には、時間や費用において膨大なコストを要する。

例えば、脱炭素化への取り組みとして、石油や石炭など、化石燃料への投資が抑制されているが、EU圏内での再生可能エネルギー使用率はエネルギー消費の約20％。原因の一つには、天候に左右されやすく発電量が安定しないという再生可能エネルギーの性質から、悪天候が続いた2021年に生産が進まなかったことがあげられる。

それによって、石油や石炭に比べて相対的に環境への負荷が少ない天然ガスへの需要が欧州を中心に急増し、価格が押し上げられた。この一年間で、原油価格はほぼ倍となり、天然ガスも70％以上上昇。ガスや電気の価格が過去最高を記録し、ユーロ圏のインフレ率が5%に達したのをはじめとして、世界各国でインフレを引き起こしている。

金属コストの上昇

一方で、再生可能なグリーンエネルギーの供給元である太陽光発電や風力発電は、GHG（温室効果ガス）の削減には効果的だが、移行期間においては銅やアルミニウム、リチウム、銀、グラファイト、レアアース、コバルトなどの金属を多く必要とする。例えば、太陽光発電は、単位電力あたり化石燃料発電の11〜40倍の銅を使用し、風力発電は6〜14倍の鉄を使用するとされている。

しかし、これまで5年程度かかるとされていた新たな鉱山の開発が、現在は地域住民の抵抗や環境への影響の懸念から、プロジェクトが10年以上に渡ることが通常化している。需要が高まる一方で、短中期的には供給が制約され、その不均衡が一因となり、ここ数カ月間で多くの商品価格が著しく上昇した。

さらに、GHG（温室効果ガス）排出に対して課されるカーボンプライシングの導入や、それに伴う価格上昇が企業コストとなり、物価高が引き起こされている現状がある。

グリーンフレーションがもたらす懸念

これまでも、バイオマスから化石燃料、さらには石油とガス、そして電気へと、新しいエネルギーへの転換は何度もあったが、基本的には古いエネルギーを大きく後押しするものとして存在していた。しかし、今世界が喫緊で直面している気候変動への対策は、推し進めれば進めるほどインフレを長期化させ、目標達成を遅らせてしまう恐れがあるというパラドックスを生んでいる。

こうした状況が続くと、景気が後退するなかでインフレーションが同時進行するスタグフレーションを引き起こす懸念があり、事態はより深刻になる。当初は「一時的」と楽観する意見も見受けられたが、2022年の1月、BloombergのコラムニストJavier Blas氏が、「Greenflation Is Very Real and, Sorry, It’s Not Transitory（グリーンフレーションは極めて現実的であり、残念ながら一過性ではない）」という記事を発表したように、世界が避けては通れない課題となっている。

気候変動問題に対し、脱炭素化社会への移行を遅らせることなく、また社会の弱い立場の人々を守りエネルギーの貧困をなくすためにも、各国は覚悟を持った対応を問われることになるだろう。世界、地域、国内など、あらゆるレベルでの連帯と、政治的、金融的支援での結束力で明るい未来に変えていくことが期待されている。

【参照サイト】Financial Times ‘Greenflation’ threatens to derail climate change action
【参照サイト】Bloomberg Greenflation Is Very Real and, Sorry, It’s Not Transitory
【参照サイト】European Central Bank A new age of energy inflation:climateflation, fossilflation and greenflation
【参照サイト】European Central Bank Looking through higher energy prices? Monetary policy and the green transition
【参照サイト】INTUITION Greenflation: Why the Energy Transition is Sending Commodity Prices Soaring
【参照サイト】KBC The ECB’s greenflation dilemma
【参照サイト】REUTERS Europe’s green transition to persistently boost inflation, ECB’s Schnabel says
【参照サイト】REUTERS 当局悩ます「グリーンフレーション」　思わぬ円安のリスク

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